圖片來源：視覺中國

自2014年保險(xiǎn)業(yè)提升至國家戰(zhàn)略層面的“新國十條”頒發(fā)以來，保險(xiǎn)業(yè)在大病扶貧、養(yǎng)老醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域中發(fā)揮著越來越重要的作用。

另一方面，險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)的“長袖善舞”，也讓市場(chǎng)看到險(xiǎn)資崛起的新生力量。

伴隨著近幾年保險(xiǎn)業(yè)的高速發(fā)展，諸多風(fēng)險(xiǎn)已然聚集，結(jié)合今年的監(jiān)管思路可見，保險(xiǎn)業(yè)已走到行業(yè)整體轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。界面新聞通過梳理保險(xiǎn)業(yè)“新國十條”頒發(fā)前后的成長數(shù)據(jù)，試圖探尋近年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)。

原保費(fèi)三年猛增80%

數(shù)據(jù)顯示，2016年保險(xiǎn)業(yè)共計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3.10萬億元，保費(fèi)規(guī)模將超過日本僅次于美國，居全球第二位；同比增長27.50%，業(yè)務(wù)規(guī)模增速創(chuàng)2008年以來新高。以“新國十條”頒布前的2013年為基數(shù)，全國原保險(xiǎn)保費(fèi)三年增長1.37萬億元，增長幅度近80%。

新“國十條”頒布的2014年以來，全國原保險(xiǎn)保費(fèi)連年增長，當(dāng)年便突破兩萬億元；2015年將增速提高至20%后，2016年突破三萬億元，增速創(chuàng)下2008年以來最高紀(jì)錄。

各險(xiǎn)種亦均保持增長態(tài)勢(shì)，增幅各有不同。近年增長最快的要數(shù)萬能險(xiǎn)，2016年萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入過萬億元，成為僅次于壽險(xiǎn)的第二大險(xiǎn)種。

壽險(xiǎn)這幾年亦保持高速增長，三年增長8000余億元，增幅高達(dá)85%。在“稅優(yōu)”政策等的扶持下，健康險(xiǎn)開始快速發(fā)展，三年增長近3000億元，翻了2.6倍。而受商業(yè)車險(xiǎn)改革影響，產(chǎn)險(xiǎn)近年增長幅度趨于平穩(wěn)。

從同比增速可以看出，2015年是萬能險(xiǎn)增長的巔峰期，同比增長率高達(dá)97%；2016年監(jiān)管層對(duì)萬能險(xiǎn)從嚴(yán)監(jiān)管，其增速直線下挫。今年首月萬能險(xiǎn)保費(fèi)更是逆勢(shì)轉(zhuǎn)降，同比大跌53.81%，標(biāo)志著連年高增長的萬能險(xiǎn)時(shí)代結(jié)束。

整體增速位居第二的健康險(xiǎn)，近3年增速接連提高10個(gè)百分點(diǎn)以上，2016年同比增速達(dá)到67%，成為各險(xiǎn)種之首。在“稅優(yōu)”等一系列利好政策支持之下，占比僅三成的健康險(xiǎn)有望在今年實(shí)現(xiàn)更大突破。

近年增速持續(xù)攀升的還有保險(xiǎn)業(yè)主力軍壽險(xiǎn)。在監(jiān)管層收緊理財(cái)險(xiǎn)的背景下，大中型險(xiǎn)企2016年開始調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)戰(zhàn)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)，使得萬億體量的壽險(xiǎn)2016年創(chuàng)下31%的增速。監(jiān)管持續(xù)收緊倒逼激進(jìn)的中小險(xiǎn)企，不得不棄萬能險(xiǎn)而轉(zhuǎn)攻壽險(xiǎn)，預(yù)期今年壽險(xiǎn)增速有望再上臺(tái)階。

賠款給付過萬億

銷售收入高增長的同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)賠款給付亦在連年增加。2016年保險(xiǎn)業(yè)賠款給付支出已過萬億元，較2013年增加近70%。不過增速卻連連小幅下滑。

分險(xiǎn)種來看，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款一直是大頭。2016年產(chǎn)險(xiǎn)賠款達(dá)4726.18億元，同比增長12.68%；而壽險(xiǎn)給付卻是近年增長最快的，三年增長2350億元，翻了一倍；伴隨健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)高速發(fā)展，賠款給付持高增長，2016年達(dá)到了1000.75億元，同比增長31.17%。

總資產(chǎn)突破15萬億

隨著行業(yè)高速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)持續(xù)走高，截至2016年底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)已突破15萬億元?？傎Y產(chǎn)增長率在2015年跌破22%之后，去年重新站起來，回升至22%以上的水平。

壽險(xiǎn)公司是保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)的主要貢獻(xiàn)者，2016年有82%的資產(chǎn)均來自壽險(xiǎn)公司，超過12萬億元。受益于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的高增長，近年壽險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)持續(xù)增長。不過受累于萬能險(xiǎn)大幅削減，今年首月壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)較去年同期微微下調(diào)，預(yù)期今年壽險(xiǎn)公司總資產(chǎn)難以繼續(xù)上漲。

與總資產(chǎn)類似，保險(xiǎn)業(yè)凈資產(chǎn)近年也持續(xù)增長，2016年底已達(dá)到1.7萬億元。不過，增速卻一再下降。2014年是保險(xiǎn)業(yè)凈資產(chǎn)突飛猛進(jìn)的一年，同比增速超過50%；2015年勉強(qiáng)維持了20%的增速之后，2016年直接降至個(gè)位數(shù)。

另類投資成險(xiǎn)資主力

隨著總資產(chǎn)的積累，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額連年攀升，截至2016年底已突破13萬億元，較2013年底猛增5.7萬億元，增幅高達(dá)74%。經(jīng)歷了2014年21%的高增長之后，近兩年保持穩(wěn)定在19%左右。

隨著資金體量的提升，險(xiǎn)資投資近年備受關(guān)注。債券一直受險(xiǎn)資鐘愛，近年債券投資余額持續(xù)攀升，2016年已超4萬億元。近年增長最快的是另類投資（即其他投資，包括債權(quán)、股權(quán)、信托計(jì)劃及不動(dòng)產(chǎn)投資），2016年險(xiǎn)資其他投資高達(dá)4.8萬億元，占比36.02%，從2013年的倒數(shù)第二一舉攀升為占比最高的品種，三年翻了2.7倍。

備受市場(chǎng)關(guān)注的權(quán)益類投資，投資余額的確連年增長，不過投資占比卻呈過山車狀。2015年是險(xiǎn)資權(quán)益類投資的大年，投資占比提升4個(gè)百分點(diǎn)，一度超過15%；在資本市場(chǎng)鬧掀起幾輪波瀾的2016年，權(quán)益投資占比卻有所回落，跌回13%。今年年初監(jiān)管層便發(fā)文收緊險(xiǎn)資權(quán)益類投資，預(yù)計(jì)今年權(quán)益類投資占比將進(jìn)一步回落。

從各投資增長率也可以看出，近三年另類投資增長率一直很高，除了2015年被權(quán)益類投資分走部分資金之外，其他年份均遠(yuǎn)高于其他品種。其他投資是險(xiǎn)資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要輸出方式，預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)。

銀行存款在2015年出現(xiàn)負(fù)增長之后，2016年小幅增長。利率繼續(xù)維持低位的2017年，預(yù)計(jì)銀行存款增長繼續(xù)乏力。債券是近三年增長率持續(xù)攀高的唯一品種，預(yù)期今年繼續(xù)保持。

監(jiān)管層今年收緊萬能險(xiǎn)和權(quán)益類投資的監(jiān)管令已下發(fā)，透過權(quán)益類投資和萬能險(xiǎn)2016年增速雙雙下跌可見，經(jīng)歷了三年增長的保險(xiǎn)業(yè)，已走到行業(yè)整體轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2017年保費(fèi)端將回歸傳統(tǒng)保障業(yè)務(wù)，投資端則將回歸以“固定收益為主、權(quán)益投資為輔”的投資策略，充分發(fā)揮另類投資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

2017年03月06日 09:07:31  來源：界面新聞